2019年4月26日，上海智信資產(chǎn)管理研究有限公司（下稱“智信研究公司”）在西安成功舉辦以“新形勢下西安房地產(chǎn)投融資策略”為主題的閉門交流會。近30位西安本地房企融資負責人，與超過30位銀行、信托公司中高管，就目前房企西安投資布局及融資策略；房地產(chǎn)前端融資合規(guī)途徑探討等話題進行了精彩分享及熱烈討論。會議由智信研究公司資深研究員、活動主管張力主持，智信研究公司創(chuàng)始人、執(zhí)行總經(jīng)理鄭智出席會議。

活動現(xiàn)場圖

此次會議的圓桌嘉賓，由西安本地排名靠前的10家開發(fā)商融創(chuàng)、金輝、恒大、保利、綠地、藍光、佳兆業(yè)、龍記地產(chǎn)、東原地產(chǎn)、中南置地等融資口負責人；及長安信托、陜金資產(chǎn)、陜國投信托、中信信托、西部信托、平安銀行、東亞銀行等金融機構高管及地產(chǎn)業(yè)務部門總經(jīng)理組成。

會議開始由長安信托方灝總進行了《2019年房地產(chǎn)市場展望及信托公司地產(chǎn)融資模式解析》的主題分享，長安信托作為西安市本地最大的非銀機構之一，深耕西安市場多年，他認為目前一二線房地產(chǎn)市場需求遠大于供給，供需關系遠沒有得到有效的調整跟平衡，中國房地產(chǎn)供不應求的趨勢至少還要保持5年。

長安信托常務副總裁 方灝發(fā)言分享

而信托公司地產(chǎn)融資模式方面，信托可以從拿地階段、開發(fā)貸階段、項目完成后資產(chǎn)證券化階段，發(fā)債階段等多個階段持續(xù)和開發(fā)商產(chǎn)生業(yè)務合作，并不僅僅局限于前融階段，要從前到后全產(chǎn)業(yè)鏈參與，并通過不斷的創(chuàng)新來解決房地產(chǎn)市場當前的融資跟退出難的問題。

綠地集團西北房地產(chǎn)事業(yè)部總經(jīng)理助理兼財務總監(jiān) 宿文智發(fā)言分享

2016年西安房企年度銷售排行榜上，還至少有一半本地房企的身影，而到了17年，年度前十的榜單已經(jīng)牢牢的被萬科、恒大、碧桂園、綠地等外來房企牢牢霸占。會議上房企代表宿文智總就《西安房地產(chǎn)投資機遇及與金融機構合作模式》為主題進行分享，他提出目前西部二三線城市房地產(chǎn)市場氛圍良好，金融機構需改變對二三線城市的看法和理念，邁出一線城市投資圈才能有更好的投資收益。

對于金融機構關心的真股權投資方面，宿文智總表示：目前開發(fā)商并不排斥真股權投資，對于投資體量巨大的綜合體項目更是持歡迎態(tài)度，但房企要保留絕對的控股權，所以開放項目的股權比例最多在30%左右。

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會議上多家資產(chǎn)方和資金方發(fā)言總結來看：目前已有多家信托公司依次開展房地產(chǎn)真股權投資，但依舊存在同股不同權的特點，一方面金融機構的優(yōu)勢在于財務管理而不在于地產(chǎn)開發(fā)，專業(yè)性的不匹配造成股權合作初期，很難達到真正意義上的同股同權；另一方面表現(xiàn)在股權和表決權的不同上，大開發(fā)商往往更為強勢，要求絕對的項目控股權，更希望信托公司是財務投資人角色，由此看來真股權投資的落地非一朝一夕之功，還是得從淺到深慢慢去做。

自去年開始，智信研究公司走出北上深一線城市，逐步在鄭州、西安等二線城市舉辦了房地產(chǎn)投融資閉門研討交流會。智信研究公司將會繼續(xù)下沉二線城市的房地產(chǎn)市場，搭建信息獲取、資源互換的有效平臺，以期減少資產(chǎn)方與金融機構之間的跨界交流障礙，提高業(yè)務合作的效率。

（作者：智信研究公司 李田蓉）