對于舊改基金來說，被收購項目評估價值、權(quán)證問題都可以有效解決，先購得項目對應(yīng)股權(quán)，然后孵化到用地屬性轉(zhuǎn)變成為住宅用地，然后通過三方協(xié)議或兜底安排由公司買入基金股權(quán)份額即可。

事實上，還有另外一種可能就是過橋融資+并購基金。過橋融資幫助開發(fā)商將項目拿下來，土地性質(zhì)變更后，股權(quán)投資再替換進(jìn)入。如果金融機(jī)構(gòu)能夠配合，可以在一個項目上賺兩道錢。

劉石冰提出，由于一二級開發(fā)聯(lián)動帶來的整體機(jī)會，對于金融機(jī)構(gòu)來說，與其在后端拼搶低息開發(fā)貸，不如探索介入房地產(chǎn)前端的投融資機(jī)會。

“現(xiàn)階段金融機(jī)構(gòu)有沒有可能提供一些結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品來解決房企的資本結(jié)構(gòu)單一的問題呢？”劉石冰問道。

由于房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)較為單一，如何降低資產(chǎn)負(fù)債率成了一個核心的問題，“新增借款最好是股權(quán)性質(zhì)或夾層性質(zhì)注入到項目公司，成為一個股權(quán)融資，而不是簡單的債務(wù)融資。”劉石冰表示，如果金融機(jī)構(gòu)能在一二級開發(fā)聯(lián)動全環(huán)節(jié)上為房企提供持續(xù)、合理的資金，是有可能實現(xiàn)雙贏的。