4月19日，華夏銀行發(fā)布公告稱，擬全資發(fā)起設立資產(chǎn)管理子公司，出資金額不超過人民幣50億元。這也是近期繼招行后第二家公開披露設立資管子公司的商業(yè)銀行。資管新規(guī)即將落地，對銀行理財來說面臨一系列問題：到底銀行資管牌照要不要拿？對于我們行來說，要不要有資產(chǎn)管理產(chǎn)品的創(chuàng)設能力？還只是代銷就夠了？我希望借助銀行資管業(yè)務實現(xiàn)什么？……
作者｜智信研究公司 張勝男
來源｜資管云
銀行理財發(fā)展十年，各家行領導重視程度、定位策略、發(fā)展實力還是有很大差別的，因此根據(jù)不同發(fā)展階段銀行的表現(xiàn)我們可以看到，有人在觀望、有人在行動、有人是會哭的孩子有奶吃……
觀望派
無從下手
知道需要招人、需要改工作流程、需要制定新的工作手冊，但關鍵是從上到下，無人知道該從何入手。
行動派
調(diào)研+出方案+試水新產(chǎn)品
表1：當前在售的發(fā)行實際天數(shù)在1000天以上的長期限銀行理財產(chǎn)品
來源：中國理財網(wǎng)
會哭派
走，找行領導要資源去！
于是，報告打起來：
領導，像咱們這種具備行業(yè)領先地位、區(qū)域特色優(yōu)勢的商業(yè)銀行，一直是行業(yè)領頭羊的姿態(tài)，如果不設立資管子公司，說不過去??！兄弟行都看著呢！
領導，存款告急！資本金告急！撥備告急！
領導，隔壁行開始招基金會計了，他們真的要建立強中臺了。
領導，招商銀行已經(jīng)發(fā)公告了，他們注冊資本50個億！
領導，我們已經(jīng)做了這么多年，已經(jīng)形成了強烈而穩(wěn)定的客戶需求，隨著居民財富增長和高凈值客戶群體的形成，如果我們不能給他們提供豐富的投資渠道，他們會離開我們的啊！
……
留給行領導的思考：
銀行資管這塊牌照我到底要不要？
代價是否可承受？
資管新規(guī)（征求意見稿）第十四條規(guī)定：“過渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務資質(zhì)的商業(yè)銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應當實現(xiàn)實質(zhì)性的獨立托管?！?/span>
顯然，根據(jù)資管新規(guī)，對于沒有其他資管牌照子公司的銀行來說，當過渡期結(jié)束后，若還想繼續(xù)開展銀行理財業(yè)務，要么選擇設立資管子公司，要么選擇把理財產(chǎn)品托管在其他具有證券投資基金托管業(yè)務資質(zhì)的商業(yè)銀行。
表2為截至2018年4月10日，A股、H股上市且擁有證券投資基金托管業(yè)務資格的22家銀行中，按照理財規(guī)模與存款規(guī)模的比值來排序的比較。純理論分析來看，理財業(yè)務占比高、且該行無其他資管牌照的，設立資管子公司最有必要，比如杭州銀行、華夏銀行、平安銀行、浙商銀行和江蘇銀行。
表2：截至2017年末，有托管資格的上市銀行理財規(guī)模情況統(tǒng)計
注：大部分數(shù)據(jù)來自2017年年報；*表示該機構(gòu)數(shù)據(jù)來自2016年年報，是截至2016年末的數(shù)據(jù)；- 表示無。
數(shù)據(jù)來源：各家商業(yè)銀行年報
表3：基金公司2016年年報數(shù)據(jù)示例
注1：*表示含子公司規(guī)模；?注2：~表示未披露
數(shù)據(jù)來源：該基金公司的控股股東的年報
總而言之，一家擁有全市場投資范圍、全天候投資能力的資產(chǎn)管理機構(gòu)，對其銀行股東來說，意味著抗周期能力增強、客戶服務半徑擴大。而要長出這樣的翅膀也絕非一日之功。各家商業(yè)銀行對資管子公司的態(tài)度，也預示著不同戰(zhàn)略定位的差異。
