銀行已經(jīng)開始從地方政府PPP項(xiàng)目、地方政府產(chǎn)業(yè)基金這類期限超過3年的的資產(chǎn)中抽離，而3年內(nèi)的資產(chǎn)仍有配置空間?！拔覀冏罱鼑L試發(fā)了3年期理財(cái)產(chǎn)品，募集還可以，”北京一家股份制銀行資本市場處的負(fù)責(zé)人劉峰（化名）說，“而且要繼續(xù)完善產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級體系，推進(jìn)以募定投。”

更重要的是，銀行的資本市場業(yè)務(wù)要從融資思維轉(zhuǎn)向投資思維。怎么轉(zhuǎn)？

第一步就是建立行業(yè)研究。“我們總行和分行都在建立戰(zhàn)略客戶團(tuán)隊(duì)，在行業(yè)研究、客戶研究方面做深入研究，形成行業(yè)手冊，同時(shí)建立外部專家?guī)欤瑸橄乱徊秸尜Y管做準(zhǔn)備。”鄧研說。

他認(rèn)為未來商業(yè)銀行成立資管子公司后，二級市場可能是未來配置較多的投資領(lǐng)域，而在人力和投資能力有限的情況下，F(xiàn)OF和MOM的模式可能會(huì)被更多地運(yùn)用。另外，含權(quán)類的可交換、可轉(zhuǎn)債及未上市企業(yè)股權(quán)投資還有機(jī)會(huì)。這些均需建立在有行研的基礎(chǔ)上。

而劉峰也在推進(jìn)并購基金和股權(quán)投資，他認(rèn)為股權(quán)投資是所有業(yè)務(wù)的根源。如果能在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期介入進(jìn)去，可以獲得的是企業(yè)全生命周期的金融業(yè)務(wù)。

“以前企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期我們不敢介入，因?yàn)闆]有評級，不放放貸，企業(yè)壯大之后，銀行的產(chǎn)品又跟不上，因?yàn)槠髽I(yè)壯大后對融資利率有更高要求。我們只能做其中一段，也無法提高與客戶的粘性?！眲⒎逭f。

但銀行沒有投研力量怎么辦？劉峰認(rèn)為需要集中精力在國家支持的產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行布局，跟著主旋律投資。比如現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、智能制造、新材料、清潔能源和生態(tài)環(huán)保等等，并積累外部專家?guī)?。而且在未來資金和人力有限的情況下，他更喜歡做項(xiàng)目直投，若看不準(zhǔn)就不投?！?/span>

面對一些被銀行求著借錢的客戶，如何介入？“我們走訪了很多這樣的企業(yè)，一半以上都需要客戶資源，”劉峰說，“這些企業(yè)對外省的客戶其實(shí)并不了解，難以做風(fēng)險(xiǎn)控制和實(shí)際控制人輿情了解，他們希望能借助銀行分支機(jī)構(gòu)的力量，獲得好客戶?！?/span>

去年底，央企資產(chǎn)總額為54.5萬億元，平均負(fù)債率為66.3%，要下降2個(gè)百分點(diǎn)并不容易。小王初步測算了一下，如果截止2020年負(fù)債率下降2%，集團(tuán)起碼得完成權(quán)益資產(chǎn)融資超過300億元，這些任務(wù)需要集團(tuán)和旗下的子公司一起完成。

“盡管集團(tuán)有的子公司負(fù)債率很低，銀行爭著給他們借錢，但是集團(tuán)堅(jiān)決不允許，銀行得先搞懂集團(tuán)的資本規(guī)劃?！毙⊥跽f。

但金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)在于，國企將迫于降負(fù)債的壓力不得不拿出較好的資產(chǎn)進(jìn)行引戰(zhàn)、混合所有制改革、債轉(zhuǎn)股等。

無獨(dú)有偶。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅從今年5月1日到7月19日，至少有150家上市公司放出了出售資產(chǎn)的公告，比如新華醫(yī)療、盛天網(wǎng)絡(luò)等。

在“節(jié)流”方面，王楠所在的上市公司放棄了前幾年積極擴(kuò)張的策略，漸漸從非核心板塊退出。對于戰(zhàn)略投資的板塊，控股比例也從90%調(diào)整到51%，減少對資本的占用。

引入戰(zhàn)投，是王楠所在上市公司下一步想采取的喘息策略。畢竟華夏幸福引入平安資管，已經(jīng)讓大家感覺到抱大腿的重要性。

最難受的，還是那些剛進(jìn)入資本市場不久、還蠢蠢欲動(dòng)的企業(yè)。

慢下來，再慢下來。這是上海一家去年剛上市的企業(yè)的董秘在公司大小會(huì)議上不斷傳達(dá)的思想。

“我們公司去年才上市，所以老板正在興頭上，也有業(yè)績壓力，總是想做一些收購，”上述董秘說，“我現(xiàn)在的任務(wù)就是盡量把他往回拉?！?/span>